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  按常规安排 ,美国东部时间本周五上午 8 点 30 分,劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)应发布 9 月就业报告。

  然而,受联邦政府停摆影响 ,这家发布市场敏感数据(当前经济不确定性下,此类数据重要性愈发凸显)的机构几乎全面停摆 。在政府恢复拨款前,不会再有新的就业数据公布。

  尽管缺乏官方数据 ,但结合此前公布的联邦数据 、民间指标、经济学家分析、美联储相关指数及求职者实际经历,仍可大致勾勒出当前美国劳动力市场的概况。

  以下是目前已知与未知的信息梳理 。

  市场预期

  根据金融数据公司 FactSet 的数据,市场普遍预期 9 月美国经济新增 5 万个就业岗位 ,较 8 月初步统计的 2.2 万个有所回升,失业率则维持在 4.3% 不变。

  这一预期中包含两项细分判断:私营部门预计新增 6.2 万个岗位,而政府部门(主要是联邦层面)预计减少 1.2 万个岗位。

  市场还预期 ,9 月薪资增长幅度与平均工时(用于判断工时是否缩短的指标)将与 8 月持平 ——8 月时,薪资环比增长 0.3% 、同比增长 3.7%,平均工时为 34.2 小时 。

  “去年就出现过类似情况:夏季招聘疲软 ,到 9 月招聘活动才略有回暖 , ” 德意志银行(Deutsche Bank)高级美国经济学家布雷特?瑞安本周告诉美国有线电视新闻网(CNN),“我预计今年会出现类似趋势,但反弹力度远不及去年。 ”

  2024 年 9 月 ,美国新增 24 万个就业岗位,这一强劲增幅几乎与 6-8 月的新增岗位总和持平(当时三个月平均每月新增 8.2 万个岗位)。

  而今年的招聘势头明显减弱:过去三个月,月均新增就业岗位仅为 2.933 万个 ,美国劳动力结构也已发生变化 。

  劳动力市场的结构性变化

  经济学家指出,即便美国新增岗位数量低于去年,失业率仍可能保持稳定 ,背后原因包括:更多劳动者达到退休年龄、求职受挫者增多、移民流入减少以及劳动者被驱逐出境的情况增加 。

  “去年,每月大约需要新增 13 万个岗位才能维持失业率稳定;今年,这一数字可能降至 5 万个甚至更低 ,” 瑞安表示。

  摩根大通(JPMorgan)经济学家阿比尔?莱因哈特本周早些时候在报告中指出,目前尚不清楚近期劳动力市场放缓在多大程度上由移民减少导致,但他提到 ,此类劳动力的突然流失可能会推高受影响行业的职位空缺数量。

  周二发布的 8 月职位空缺与劳动力流动调查报告(JOLTS)显示 ,建筑行业职位空缺数量几乎减半,减少了 11.5 万个,这是该行业有记录以来的第二大单月降幅 。

  “这也可能反映出该行业面临的潜在经营挑战 ,” 莱因哈特指出。

  建筑业作为反映经济活动的重要指标,目前正受到多重因素拖累:高利率 、持续的住房可负担性危机 、劳动者被驱逐出境,以及关税相关不确定性。

  劳工统计局数据显示 ,外国出生劳动力规模在今年早些时候达到峰值后已出现下滑 。但经济学家表示,这一下降也可能与部分人拒绝参与调查或未表明国籍身份有关。

  医疗保健行业持续领跑

  即便没有 9 月官方就业数据,从 8 月报告及今年多数时间的趋势来看 ,特定行业的就业特征预计仍将延续。

  医疗保健行业今年贡献了美国总体就业增长的 “大头 ”,预计 9 月仍将是推动就业增长的主力 。

  以下是 8 月各行业就业增长的细分情况:

  “医疗保健一直是劳动力市场的支柱行业…… 随着人口老龄化,医疗保健需求不断上升 ,” 薪资服务巨头 ADP 首席经济学家内拉?理查森周三表示,“在美国,每天约有 1 万人达到退休年龄 ,每年累计退休人数约为 400 万。”

  ADP 周三发布的私营部门月度就业报告显示 ,9 月其他行业就业下滑之际,医疗服务与教育行业新增岗位数量最多。ADP 估计,受持续不确定性及初步数据修正影响 ,9 月私营部门减少了 3.2 万个岗位 。

  在当前 “低招聘、低解雇 ” 的市场环境下,劳动者(尤其是白领行业从业者)的就业选择有限,医疗保健行业正成为更具吸引力的选项。

  35 岁的萨拉?劳埃德是一位拥有两个学位的单身母亲 ,过去四年间她多次进出劳动力市场。在她所在的营销领域,工作机会正变得越来越少 。

  “我现在正在给学校发邮件,想重返校园转行进入医疗保健行业 —— 只为找到一丝稳定感 ,” 劳埃德告诉 CNN 。

  不过经济学家警告,就业增长缺乏广度,会使美国经济在面对冲击时更加脆弱。

  求职周期大幅延长

  今年以来 ,招聘活动一直疲软,最新数据也未显示出明显好转迹象。

  Challenger, Gray Christmas 公司周四发布的新数据显示 ,9 月通常是企业发布季节性招聘信息的月份 ,但本月招聘公告数量降至十多年来最低水平 。

  值得庆幸的是,裁员活动似乎并未加剧,但失业者想要重新找到工作却变得异常困难。

  美国劳工部数据显示 ,持续申领失业救济金的人数(即申领失业救济至少一周的人群)一直徘徊在四年高点附近。

  此外,8 月就业报告显示,25.7% 的失业者已持续求职至少 27 周(即半年以上) 。劳工统计局数据显示 ,除疫情期间外,这一时长的失业者占比达到了 2016 年 6 月以来的最高水平。

  其他参考指标

  在众多地区联储数据中,芝加哥联储(Chicago Fed)新发布的一项指数显示 ,9 月失业相关活动与 8 月水平相近。

  本周更新的芝加哥联储实时失业率预测显示,9 月失业率预计为 4.34%(略高于 8 月的 4.32%);裁员及其他离职率预计为 2.1%(与 8 月的 2.09% 基本持平);失业人员再就业率预计为 45.22%(低于 8 月的 45.61%) 。

  旧金山联储(San Francisco Fed)发布的另一项新指标则显示,各州失业率总体仍处于可控范围。

  根据其 “每周劳动力市场压力指数” ,截至 9 月中旬,仅有 7 个州的失业率较过去 12 个月低点上升了至少 0.5 个百分点。

  当前一系列非联邦层面的劳动力市场数据呈现出喜忧参半的局面,但也不乏亮点 。

  例如 ,招聘平台 ZipRecruiter 近期对雇主的调查支持了一个长期观点:市场下方仍潜藏着未被释放的招聘需求。

  “所有这些数据都表明 ,大多数企业计划在未来 12 个月增加招聘,这一趋势令人鼓舞, ”ZipRecruiter 劳动力经济学家妮可?巴肖德告诉 CNN。

  小型企业薪资服务公司 Homebase 的分析与数据副总裁雷蒙德?桑扎表示 ,在美国 “主干道经济”(指小型企业及地方经济)中,9 月就业趋势(包括劳动力参与率、工时及薪资)总体与近年来水平一致 。

  在当前经济焦虑情绪浓厚的背景下,“稳定” 已属不易 。

  “没有明显异常 ,也没有不寻常的情况, ” 桑扎说,“但话虽如此 ,过去三四年里,‘主干道经济’的日子一直不好过。对它们而言,从未有过所谓的‘后疫情繁荣期’ ,日子始终很艰难。”


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