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化工板块今日(9月10日)深陷回调,反映化工板块整体走势的化工ETF(516020)开盘后震荡下行,截至发稿,场内价格跌2.27%。
成份股方面 ,氮肥、氯碱、钾肥 、改性塑料等板块部分个股跌幅居前。截至发稿,鲁西化工大跌超5%,君正集团、盐湖股份、金发科技等跌超4% ,藏格矿业 、扬农化工、博源化工等多股跌超3% 。
消息面上,“反内卷”政策显效。今日公布8月PPI数据:PPI环比结束连续8个月下行态势,由上月下降0.2%转为持平。PPI同比下降2.9% ,降幅比上月收窄0.7个百分点,为今年3月份以来首次收窄 。
国海证券指出,反内卷有望重塑中国化工行业 ,后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓。中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额,一旦扩张放缓,潜在股息率将大幅提升 ,有望实现从吞金兽到摇钱树的转变;同时,供给端的改变将带来景气度的止跌回升,化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。
从估值方面来看,化工板块当前仍处估值低位 。数据显示 ,截至昨日(9月9日)收盘,化工ETF(516020)标的指数细分化工指数市净率为2.3倍,位于近10年来37.38%分位点的相对低位 ,中长期配置性价比凸显。
展望后市,中国银河证券表示,供给端 ,近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓,但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端,下半年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强 ,内需潜力有望充分释放 。看好下半年化工品的结构性机会及行业估值修复空间。
东方证券表示,随着各方面关于“反内卷 ”政策的解读逐渐丰富,市场对于政策的理解也不断深入。其认为“反内卷”政策对于化工来说并不是简单的“去产能” ,而是通过规范政策 、市场、企业经营等方面来消除不公平竞争导致的内卷 。“反内卷 ”政策作为制造业当前最重要的指引性政策之一,各子行业都会展开行动,后续有望持续出台更多针对行业痛点的政策,引领当前现状较差的化工行业走出景气谷底。
如何把握化工板块反弹机遇?借道化工ETF(516020)布局效率或更高。公开资料显示 ,化工ETF(516020)跟踪中证细分化工产业主题指数,全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股,包括万华化学、盐湖股份等 ,分享强者恒强投资机遇;其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工 、氟化工、氮肥等细分领域龙头股,全面把握化工板块投资机会 。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金(A类012537/C类012538)布局化工板块。
图片及数据来源:沪深交易所等,截至2025年9月10日。风险提示:化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数 ,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.4.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。数据显示 ,细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年:51.68%;2021年:15.72%;2022年:-26.89%;2023年:-23.17%;2024年:-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议 ,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C3(平衡型)及以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论 、预测、图表、指标、理论 、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ,基金投资须谨慎。
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