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专题:聚焦2025基金二季报:AI 、医药、新消费…谁是基金新宠?

  随着基金二季报密集披露 ,百亿基金经理刘彦春的调仓路径与市场观点浮出水面 。

  Wind数据显示,截止7月21日,在24只规模超百亿的主动权益类基金中 ,仅有三只今年以来收益告负,刘彦春管理的景顺长城新兴成长A便是其一。该基金年内下跌2.35%,二季度单季跌幅达5.46% ,同类排名垫底。

  刘彦春目前管理6只基金 ,总规模364.30亿元,业绩表现堪称惨淡 。所有时间维度收益率多为负值,同类排名普遍位于尾部10%-5%区域 ,显著落后市场平均水平。

  拉长至近两年时间,其代表产品跌幅均超19%:景顺长城鼎益混合(LOF)A跌20.11%、景顺长城绩优成长混合A跌19.31% 、景顺长城新兴成长混合A跌19.25%。其余三只基金景顺长城内需增长混合A、景顺长城集英两年定开混合、景顺长城内需增长贰号混合A跌幅也均超过17% 。

  持仓结构显示,景顺长城新兴成长A前十大重仓股二季度纹丝未动 ,依然聚焦消费与医疗龙头:海大集团 、贵州茅台、迈瑞医疗、山西汾酒 、五粮液、美的集团、中国中免 、泸州老窖 、古井贡酒、晨光股份。但操作上对多数重仓股进行了减持,包括海大集团、贵州茅台 、山西汾酒、五粮液、泸州老窖和古井贡酒。

  二季度内,其重仓股表现分化严重:仅海大集团 、中国中免录得正向回报 ,其余均下跌 。古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖跌幅高达12%-18%,或成为拖累组合的关键因素。

  刘彦春在季报中详解经济态势与投资策略,他指出:

  一 、经济韧性中的冷热不均

  二季度中国经济整体保持韧性 ,出口竞争力增强,财政发力推动企稳。但呈现“以价换量 ”特征——生产强而价格承压 。结构上外需与财政支撑明显:出口与制造业投资强劲,消费品以旧换新带动零售增长。地产链仍是主要拖累 ,投资维持两位数负增长 ,专项债发行因项目储备不足而滞后,地方政府行为谨慎制约投资落地。

  二、政策重心转向中长期转型

  鉴于上半年经济总量达标压力不大,政策料更聚焦中长期高质量发展与经济转型 。需警惕海外财政货币“双宽松”对我国出口结构及资本市场流动性的潜在冲击 。

  三、困境反转预期增强

  尽管内需疲软 、物价低迷持续时间超预期 ,但对转型前景“信心十足”。地产链占比逐年下降,拖累效应减弱,叠加稳地产政策持续出台 ,“地产销售、价格、投资距离底部不再遥远 ”。一旦资产价格企稳,居民超额储蓄及海外滞留资金有望释放,推动内需复苏 。

  四 、坚守权益市场

  继续看好国内权益资产 ,尤其关注“短期景气下行估值持续收缩的优质公司”,强调企业护城河与企业家能力才是长期价值源泉。他对持有人致谢并表示:“我们会更加努力,力争创造更好的投资业绩。”

  市场在等待 ,刘彦春也在等待——等待消费复苏的东风,吹散业绩的阴霾 。2021至2025年间,景顺长城新兴成长A年报显示 ,基金利润总额累计巨亏237.96亿元 ,依次为-63.94亿 、-74.83亿、-72.35亿、-26.84亿。然而,同期该基金累计收取管理费21.81亿元。当“坚守 ”成为这只19年老基金的关键词,时间终将验证其对价值股的执着 ,究竟是深谋远虑,还是路径依赖 。


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评论列表(4条)

  • 靠谱
    靠谱 2025-07-22

    我是妮靓信息的签约作者“靠谱”!

  • 靠谱
    靠谱 2025-07-22

    希望本篇文章《经验分享“微乐刨幺真的可以开挂吗(原来真的有挂) 》能对你有所帮助!

  • 靠谱
    靠谱 2025-07-22

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    靠谱 2025-07-22

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