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来源:华夏时报
6月18日 ,中国人民银行行长潘功胜出席2025陆家嘴论坛开幕式,宣布了将在上海实施的八项政策举措。
从新政来看,涵盖设立银行间市场交易报告库;设立数字人民币国际运营中心;设立个人征信机构;在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点;发展自贸离岸债;优化升级自由贸易账户功能;在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新;会同证监会研究推进人民币外汇期货交易 。
在多位受访专家看来,这些政策将促使上海加速摆脱传统区域金融中心定位 ,向具有全球辐射力的国际金融中心跨越,在人民币国际化实践、跨境资本配置、金融科技突破等领域形成领先的竞争优势。
研究推进人民币外汇期货交易
在今日2025陆家嘴论坛上,潘功胜表示 ,将会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列,便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险 。
我国人民币外汇期货交易的推进,是人民币国际化的重要一步。
目前 ,我国期货市场共上市148个期货期权品种,其中金融期货期权品种20个,而金融期货期权缺少外汇或汇率类品种。
当前 ,人民币在全球支付、贸易融资和外汇储备中的地位不断提升,但其资本项目尚未完全开放,外汇市场产品体系仍不完善 。相比之下 ,新加坡交易所(SGX)和中国香港交易所(HKEX)早已推出美元兑人民币期货合约,且交易活跃。
格林大华期货首席专家王骏在接受《华夏时报》记者采访时表示,我国加快推出人民币外汇期货交易,有助于掌握人民币汇率的全球定价权和话语权 ,减少境外市场对人民币汇率的主导影响,保障国家经济安全和国家金融安全。
在上海金融与发展实验室首席专家 、主任曾刚看来,从背景而言 ,这是由市场供求关系所驱动的 。
“从需求端方面,当前人民币双向汇率波动加大,一方面受外部美元汇率波动影响 ,另一方面国内也意在增强人民币汇率弹性,汇率波动加大会使企业面临的汇率风险增大,尤其是中小微企业 ,其风险应对能力较弱,受波动影响更大,因此企业有迫切的汇率风险管理需求。 ”曾刚对《华夏时报》记者分析称 ,从供给端方面,现有的汇率风险管理工具有限,虽然有远期等交易,但存在非标准化、不透明且成本较高的问题 ,而外汇期货交易具有透明、交易成本低的特点,能够扩展到更大范围,满足更多客户需求。
曾刚进一步分析指出 ,该工具在市场端有助于完善市场体系和产品结构;在企业端,尤其为中小微企业提供了新型汇率风险管理工具,其标准化特性具备成本低 、信息透明、交易灵活等优势 ,成为企业管理风险的有效手段 。
“在金融机构端,一方面为金融机构提供了管理自身汇率风险的途径,另一方面 ,作为衍生品市场的重要参与方或做市商,金融机构可通过为客户提供汇率风险管理与交易服务,开拓新的业务发展空间。”曾刚补充道。
人民币体系建设迈出关键步伐
随着今年外部不确定性增加 ,全球经济复苏缓慢,全球金融市场波动加剧,人民币汇率与A股市场、大宗商品市场 、债券市场的联动性增强,市场对人民币汇率的关注度显著上升。
“在此背景下 ,推出人民币外汇期货交易,有助于增强市场对人民币汇率的预期管理能力,减少汇率波动带来的系统性风险 。同时 ,对于股票市场、商品市场和债券市场有稳定的预期。”王骏如是说。
针对我国越来越多的企业开展跨国跨境贸易和全球支付,大量国内外贸型企业需要用汇率对冲工具,特别是人民币汇率风险管理工具规避汇兑损失风险 。
南开大学金融学教授田利辉对《华夏时报》记者表示 ,人民币外汇期货交易将在三方面帮助企业管理汇率风险:一是通过期货套保锁定汇率成本,避免企业因汇率波动造成“财务性亏损 ”;二是完善“远期-期权-期货”产品链条,满足不同风险偏好企业的避险需求;三是降低中小微企业参与外汇衍生品市场的门槛 ,目前仅大型企业能通过银行定制化产品避险。
“不过,政策需平衡好‘市场化’与‘防风险’的关系。”田利辉提醒,要防止期货市场投机行为加剧汇率波动 ,同时还需建立与现货市场的联动监管机制 。可参考QFII/RQFII的经验,通过投资者适当性管理、持仓限额等制度设计控制风险。
对人民币国际化而言,田利辉认为这一政策将形成“三位一体 ”的推动效应,即完善离岸市场产品生态 、助力上海国际金融中心建设、并为“一带一路”经贸合作提供更完善的汇率避险基础设施。
王骏也直言 ,早日推出人民币外汇期货品种是时代的呼唤,也是经济全球化的客观需求,有利于增强我国外贸企业、跨国公司 、上市公司核心竞争力和全球金融市场风险“免疫力” 。
谈及未来 ,潘功胜表示,国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币,主权货币国都需要承担相应责任 ,强化国内财政纪律和金融监管,推进经济结构性改革。
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