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  尽管东南亚主权债券收益率徘徊在历史低位,但全球资金正加速涌入该地区,押注各大央行将进一步放宽货币政策。数据显示 ,东南亚国家十年期国债平均收益率较美债的溢价已收窄至2011年以来最低水平 。这一变化源于投资者对美国资产的避险情绪升温——受特朗普政府政策不确定性影响 ,“抛售美元资产”交易持续升温,促使资金寻找替代标的。

  美元走弱趋势更为东南亚债券市场增添助力。随着本币汇率企稳回升,马来西亚 、泰国等国央行获得更多政策空间 ,可在不引发资本外流的前提下实施降息以刺激经济 。星展银行固定收益策略师Eugene Leow分析指出:“东南亚债券将持续受益于全球资金再配置,该地区经济增长与通胀形势仍需央行提供额外政策支持。 ”

  当前外资持有东南亚债券的比例仍显著低于疫情前水平,这意味着增量资金存在较大提升空间。本季度资金流向印证了这一判断:马来西亚国债获近50亿美元外资流入 ,市场普遍预期该国央行(东南亚最后坚持紧缩政策的央行)将于7月启动降息;泰国、印尼债券分别吸引14亿、24亿美元资金,有望创下三个季度以来最大单季流入规模 。

  值得关注的是,部分机构将新加坡元债券视为美债的避险替代品。在美国债务规模与财政赤字引发担忧之际 ,新加坡AAA主权评级凸显其相对优势。隆奥银行高级宏观策略师Homin Lee直言:“穆迪若下调美国评级,新加坡债券对谨慎型投资者的吸引力将持续增强 。”

  从收益率曲线看,新加坡十年期国债收益率约2.30% ,接近2022年3月以来低位;泰国 、马来西亚同期限国债收益率亦徘徊在2021年9月和12月以来低点附近。汇丰银行亚太利率策略主管陈品如预测,至年底新加坡十年期国债收益率可能下行至2.20%,泰国同期国债收益率或从1.68%进一步降至1.60%。

  这场资金迁徙的深层逻辑在于:当全球投资者开始重新评估美元资产风险时 ,东南亚市场正凭借政策宽松空间与估值优势 ,悄然成为资本市场的“新避风港” 。


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  • 靠谱
    靠谱 2025-06-12

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  • 靠谱
    靠谱 2025-06-12

    希望本篇文章《实际操作“德扑之星透视辅助挂软件(必学开挂技巧)》能对你有所帮助!

  • 靠谱
    靠谱 2025-06-12

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    靠谱 2025-06-12

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